好多交游者，王人心爱去摸顶抄底黑丝 少妇，尤其是一些中小散户，他们时时不心爱作念趋势，就心爱作念摸顶抄底，越是看到某个品种上升经由中不断鼎新，他们就越心爱去摸顶，有的以致不设止损，最终爆仓。

摸顶抄底只是一种交游偏好，自身并不算错，错的是，当你想去作念一件事情的时候，不去学习总结，而是凭着一腔关注盲目去作念。

当你用吞并种标准去作念某件事的时候，还是失败了一千次，然后，你用吞并种标准去尝试第一千零一次时，寄但愿于此次尝试省略顺利，那是傻瓜才干的事情。并且期货交游中，大多数东谈主莫得尝试那么屡次的契机。

因此黑丝 少妇，摸顶抄底自身并不算错，错的是这种举止背后的交游者贫苦学习和自我迭代的才智。交游中犯错是很日常的，但如果无法从舛误中获得收货，那犯的错就毫无敬爱。

是以，我瞎想总结一下相比常见的诱导行情是怎样见顶的，在先容这些行情的经由中，我会揭露一些景色，列举一些案例，总结景色和案例背后的实质，掌抓了这些之后，再去择机摸顶可能顺利率会更高一些。

contango结构下的小行情是怎样见顶的呢？对于这个问题，我从三个角度次第来先容：结构+行情驱动+见顶标记。

contango结构自身证明这个品种举座上处于产能多余状况，在这种情况下，中下贱时时袭取主动去库的次第，从而导致总共这个词产业链库存进取游坐蓐商诱导，上游多数库存挤占了现款流，为了看守合理的揣度现款流，从而不断降价出货，现货价钱不断下降，最终现货莫得利润以致蚀本，当现货处于低利润以致蚀本状况时，盘面就要呈现出contango结构。

是以，contango结构从大的角度来说是产能多余周期，这种产能周期形成的恶果即是上游高库存，现货低利润，这个是contango结构的实质。

因此，你不错深远为什么说高库存+高升水→逢高作念空，即是高库存+高升水背后反馈的是产能多余周期，关联词，并不是说，contango结构下只可作念空，而不成作念多，作念多或作念空自身与contango结构照旧back结构无关，与行情的驱动联系。

contango结构下的小行情驱动时时是中下贱的阶段性补库行情，跟着中下贱的阶段性补库，库存又运转从产业链上游向中下贱篡改，然后上游去库提价，现货利润运转拓荒，但由于这只是只是产业举止，是以总共这个词经由的驱能源相对较弱，时时只是阶段性的一个补库小行情。

那么行情见顶的标记是什么呢？即是盘面利润获得拓荒之后，随时可能出现见顶信号。因为从产能周期角度来说，contango结构意味着是产能多余的，现货是不该给出很好的利润，当现货蚀本+盘面升水+盘面利润拓荒，往常是卖蚀本或保本现货的厂家，不错弃取卖盘面来锁住利润了。

产能多余的品种，不该给出很好的利润，当现货利润拓荒+盘面给出利润，不管是厂家，照旧投契资金王人且归作念空升水的盘面，是以这个时候盘面时时容易见顶。

以当今的纯碱和玻璃产业链来说，尤其是纯碱，它即是这么一个状况，它当下的产能是多余的，举座看守contango结构，contango结构下的上升时时只是阶段性的中下贱补库行情，使得现货和盘面利润运转拓荒，一朝现货不亏，盘面给出一定利润，各路空头王人会杀追忆，从而行情见顶。

因此，C结构+小行情的组合，你首先要深远C结构背后的原因，然后省略深远小行情的驱动是什么，终末你就知谈了什么情况下盘面行情会见顶。总结如下：C结构+下贱补库小行情→盘面利润拓荒后见顶。

既然，contango结构意味着这个品种产能多余，那么contango结构下有可能发生大行情吗？诚然了！

因此，高库存+高升水→逢高作念空，只适合用在C结构+小行情的情况下，一朝发生了C结构+大行情，逢高作念空会际遇宏大蚀本。

相通是C结构，那什么情况下是小行情，什么情况下是大行情呢？这就取决于行情驱动的原因了，如果是中下贱阶段性补库行情，那即是C结构+小行情，如果是供给端的事件驱动，那就有可能是大行情了。

是以，这里咱们不再去分析contango结构了，结构背后的实质是一样的，别离在于行情驱动的原因变了，导致contango结构下的行情大小不同。

contango结构下的大行情，往返回自于事件驱动，更准确的说是供给冲击，因为供给端是快变量，需求端是慢变量，如果是下贱产能投放预期，行情的节律是不一样的，这个我后头会讲。

出乎不测的供给冲击，导致供应端产生减产的预期，或者将来供需偏紧的预期，从而出现了当期均衡领悟实多余与远期均衡表预期缺口之间的矛盾，在这种情况下，就会出现contango结构下升水锁库行情。

因为预期远期均衡表缺口，是以多数投契资金进来，使稳妥期投契需求+试验需求>当期供给，投契需求带着盘面的升水不断拉涨，使得高库存的现货不断从上游厂商向中游交割库篡改，伴跟着盘面不断升水上升，交割库库存不断增多或交游所注册仓单不断增多。

跟着盘面价钱不断上升，持仓边界不断增多，成交不断放量，交游所也会逐渐介入，从提保，加手续费，适度开仓，以致径直强平，其核神思划是把投契需求给打掉，只有把投契需求给打掉，这个品种就变成试验需求<当期供给的状况，是以又会看守contango结构而下降。

相比典型的即是本年的锰硅行情，它即是一个典型的C结构+大行情的组合，C结构自身意味着它是产能多余的，大行情的原因来自于矿端的驱动，见顶的标记即是交游所介入的不断加深，终末以某席位持仓超仓被斯须强平，投契需求径直被按死了，然后盘面跌停运转见顶。

因此，C结构+大行情的组合，你首先要深远C结构背后的原因，然后省略深远大行情的驱动是什么，终末你就知谈了什么情况下盘面行情会见顶。总结如下：C结构+供给冲击大行情→监管打掉投契需求后见顶。

以上浅薄总结了C结构，在不变结构情况下的大小行情见顶的一些情况，接下来咱们再来看一下，在上升经由中contango结构变back结构是怎样见顶的。

contango结构变back结构证明了什么，证明了现货上升的速率最初了期货上升的速率，现货上升的速率之是以会最初期货上升的速率，是因为上游厂家不断去库，莫得库存压力，跟着库存越来越低，现货提价的频率越高、幅度越大，从而使得现货加价的速率最初了期货的速率。

厂家的去库能是被投契需求买走了，屯在中游投契库存，也可能被真的需求买走了，屯鄙人游原料库存。只有厂家库存不断向中下贱篡改，从而出现厂家低库存的情况，总共这个词盘面就会在上升经由中，从contango结构变成back结构。

因此，contango结构变back结构的实质即是库存从上游向中下贱流转，库存诱导在中下贱。

以库存在中游为例，之前contango结构下的拉涨，中枢驱动是中游不断拿货，当盘面涨到高位变back结构之后，之前行情上升的驱动投契需求隐匿了，没东谈主从上游拿货了。

这个时候，最常见的景色即是，现货和近端涨不动了，而远端贴水近月相比多，是以远月来一波增仓上升行情，盘面上领悟为back结构下走反套。

当这波反套行情走完之后，近远月合约王人不再具备上升的任何驱动了，近端则受制于现货不再上升而涨不动了，现货因为投契需求隐匿，没东谈主买货了，是以运转迟缓累库也涨不动了，现货涨不动的情况下，近月失去了进一步上升的空间。

远月蓝本贴水近月相比多，处于低估值状况下，跟着一波back结构下的反套行情，远月大幅补涨之后，远月的低估值拓荒了，成为高估值+弱驱动预期，是以远月也莫得进一步上升的空间了。

当最初上升的驱动隐匿之后，现货涨不动了，现货涨不动之后，近月莫得上起飞间了，而远月依然低估值，当远月补涨之后，远月也莫得上起飞间了，这个品种就这么近远月王人处于高估值状况，近端莫得驱动，远端有弱驱动预期，是以就运转下降了，只不外这个下降触发器可能是期现商砸盘。

因此，C变B+大行情的组合，你首先要深远C变B背后的原因，然后省略深远大行情的驱动是什么，终末你就知谈了什么情况下盘面行情会见顶。总结如下：C变B+投契需求大行情→back结构走反套后见顶。

以上王人说的是contango结构下不同业情见顶的特质，终末咱们再望望一下back结构见顶的特征。

有的品种是从contango结构上升变为back结构，然后看守back结构，这种时时是产能周期的问题，contango结构上升变back结构的经由中，是预期下贱产能能放，是以盘面一直带着升水上升，盘面升水多了，就回调一下，杀掉部分高升水之后，又连接上升。

在这个经由中，下贱产能投放的预期逐渐罢了，跟着下贱产能投放预期的罢了，这个品种的均衡表逐渐改善，从供需偏紧预期调治为供需偏紧试验，在上升经由中迟缓变成了back结构，变成back结构之后，则反馈了供需偏紧的试验状况。

这么的品种，时时会看守一段时期的逢低作念多+换月作念多的想路，只有产能周期不变，back结构基本上不变，主如果真的需求股东的，现货带着期货上升，直到大的产能周期变化。

像往常纯碱即是这么的，从下贱光伏投产预期的时候，就带着盘面升水沿途涨，盘面升水多了，就回调一下杀杀升水，然后连接涨，只有光伏投产的预期在，盘面升水减弱之后就连接涨。

自后跟着光伏投产的落地，当期均衡表逐渐改善，从供需偏紧的预期逐渐变成供需偏紧的试验，终末高位变成back结构，然后看守了很永劫间的back结构下的上升和下降行情，但下降王人是阶段性的，上升王人是最终性的。

再到自后back结构的调治则是由于纯碱自身产能的投放，又改变了总共这个词产业链的产能方法，又运转调治为多余状况。

这种back结构下，不断换月作念多，日常情况下的终端想维是近端的合约要上升去拓荒基差，如果某个合约近月大贴水，然后蓦地运转崩盘，那么时时意味着这个品种的大牛市要斥逐了，接下来即是back结构下的下降，然后鄙人跌经由中，库存进取游篡改，上游现货不断降价，盘面迟缓变成contango结构。

比如，之前2022年的棕榈油大行情，05和06合约王人是上升收基差，07合约带着2000点的大贴水，距离交割还剩10天操纵蓦地崩盘，然后油脂大牛市斥逐，不断下降，然后走反套。

再比如，2018年的甲醇大行情，01合约永劫间看守3000多的价钱，恶果下贱MTO蚀本停产，重复入口伊朗甲醇多数到港，然后01合约运转崩盘，盘面走反套，最终甲醇沿途下降到1700多，从back结构变成contango结构。

因此，B结构+大行情的组合，日常情况下，它的近月王人应该是上升收基差的，因为back结构就意味着现货供需偏紧，盘面就应该上来。一朝近月不是上升收基差，而是带着大贴水崩盘黑丝 少妇，那一定是发生了供应端或者需求端的冲击，使得现货要崩盘，也意味着back结构下的大牛市要斥逐了。是以，觉得一下，B结构+真的需求大行情→近月贴水大崩盘见顶。