在股权融资遇冷的配景下hongkongdoll face，并购重组业务成为券商投行寻求收入新增量的主要旅途之一。为止记者发稿时，从已败露年报的25家上市券商情况来看，这一业务的阵势可谓南北极分化。

数据表示，以财务参谋人业务净收入为口径，上述25家券商中有11家竣工正增长，增幅最高达53%；有14家则出现了下滑，最高降幅达61%。全体而言，行业聚合度进一步提高，前8家券商分走约概况“蛋糕”。

财务参谋人业务净收入全体下滑

2024年，并购重组市集赓续升温，全年头次公告紧要金钱重组的A股上市公司达112家，同比加多9.80%，近一半齐是在“并购六条”策略发布后给予公告。

不外，由于受国表里复杂经济地点的影响，以及并购走动本人相对复杂漫长，试验落地的境内和跨境并购走动仍然呈下跌趋势。

关于投行来说，开展并购重组业务的收入主要包含在财务参谋人业务中。数据表示，上述25家上市券商的财务参谋人业务净收入总数为33.51亿元，较2023年仅下跌2%，但具体到各家券商，分化则绝顶昭着——有14家券商的财务参谋人业务净收入出现下滑，另外11家券商则竣工正增长。

具体来看，财务参谋人业务净收入出现下滑的14家券商中，除了国泰海通（仅计国泰君安）微降1%、国元证券下滑6%，其余券商的降幅均在10%以上。

在财务参谋人业务净收入竣工正增长的券商中，广发证券以53%的增幅居首hongkongdoll face，始创证券、东方证券、中金公司、浙商证券的同比增幅均在20%以上。此外，南京证券、国海证券的财务参谋人业务净收入也竣工了10%以上的增长。

由于财务参谋人业务净收入还包括其他商量管事的收入，因此其收入金额和增长情况并不成完全反应券商开展并购重组业务的情况。比如，始创证券发布的2024年年报表示，该公司的财务参谋人业务收入大增主要系在新三板保举挂牌等方面获取了细腻成绩。

前8家券商分走更多“蛋糕”

从齐备值来看，上述券商中仅有8家的财务参谋人业务净收入迈过了1亿元关隘，主要为大型券商。

财务参谋人业务净收入居首的是中金公司，为9.16亿元，中信证券以近5.64亿元次之。而位居二者之后的券商，阔别是华泰证券、中信建投、申万宏源、国泰海通、招商证券、浙商证券。

全体上看，财务参谋人业务净收入榜单前8的券商，净收入总和占比约概况，较上年进一步加多。

与此同期，统计数据还表示，即使行业聚合度已较高，但位于榜单前三的券商其实也存在着绝顶昭着的收入分层。其中，中金公司具有昭着逾越上风，中信证券也和后者拉开了距离。而华泰证券、中信建投、申万宏源、国泰海通等4家券商的发挥则不相高下，财务参谋人业务净收入均在2.2亿～2.6亿元之间。

值得一提的是，多家头部券商均在年报中以不同的统计口径暗示，自家公司的并购重组业务位居行业第一或第二。淌若连续年报中的财务参谋人业务净收入的分样式盘算看，并购重组财务参谋人业务净收入（含境内、境外）前三轮番是中金公司（4.18亿元）、中信证券（2.72亿元）、华泰证券（0.48亿元）；淌若从财务参谋人参与并购事件的范畴来看，以并购走动完成日为统计口径，前三则轮番是中信证券、中金公司、中信建投。

并购重组活跃度有望赓续普及

券商中国记者进一步统计数据发现，因财务参谋人业务收入增长，部分券商投行功绩的下滑态势也得到了缓解。

比如中金公司，该公司2024年投行业务手续费净收入的同比降幅，已从2023年的47.16%收窄至16%。在头部券商阵营中，这一降幅是最小的，这跟财务参谋人业务对投行业务的孝顺度提高有一定关系。数据表示，中金公司2024年财务参谋人业务净收入占投行业务净收入的比重为30%，较2023年增长了10个百分点。申万宏源、国海证券、中信证券亦是如斯，财务参谋人业务对其投行功绩的孝顺度齐有所普及。

瞻望明天，多家机构研判，并购重组市集的活跃度有望赓续普及，投行业务将迎来始终高质地发展。

近日，普华永说念发布的叙述合计，成绩于赓续进行的国企纠正带来的大范畴走动、跨国公司选拔优化投资组合的次第，以及中国老本对外洋投资需求的增长，尤其是对东南亚地区的投资以及多数私募股权样式拟退出的需求，算计2025年的并购走动量将在2024年的基础上达到两位数的增长。

多家券商也在2024年年报中强调，将赓续长远把捏并购重组的业务契机。东兴证券称，将管事科技型企业整合升级，积极拓展新兴产业并购业务规模，加强与集团和公司里面联系部门及市集私募股权投资机构互助，充分挖掘上市公司客户资源，撑持产业整合，赋能客户产业转型升级。

排版：王璐璐

校对：廖胜超‍‍‍‍‍hongkongdoll face